Remunerazione degli amministratori e corporate governance: nuovi paradigmi dopo la crisi finanziaria

Marco Artiaco

Remunerazione degli amministratori e corporate governance: nuovi paradigmi dopo la crisi finanziaria

Questo volume individua i limiti dei sistemi di remunerazione del secolo scorso, quali le rendite dei CEO, gli incentivi a gestioni rischiose e la scarsità di controlli. Ne emerge la necessità di sviluppare nuovi modelli di remunerazione che tengano conto degli obiettivi di acquisizione e mantenimento delle risorse professionali, le cui competenze sono necessarie per il governo dell’impresa, e di coerenza con gli interessi economici dei diversi stakeholder.

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Printed Edition

31.00

Pages: 240

ISBN: 9788820455576

Edition: 1a edizione 2013

Publisher code: 366.94

Availability: Buona

Pages: 240

ISBN: 9788891700599

Edizione:1a edizione 2013

Publisher code: 366.94

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Format: PDF con DRM for Digital Editions

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ISBN: 9788891701299

Edizione:1a edizione 2013

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Complici i compensi milionari degli amministratori di imprese in crisi e l'incremento del differenziale con il salario dei lavoratori, il dibattito sul sistema delle remunerazioni degli amministratori delle imprese pubbliche e private si è spostato dalle aule universitarie alle piazze, generando movimenti come quelli di "Occupy Wall Street" negli Stati Uniti o degli "Indignados" in Spagna.
Il rischio di questi fenomeni è la tendenza dei media e dei politici di ricorrere a soluzioni non efficaci, ma di ampia risonanza mediatica quali l'introduzione dei limiti ai massimi livelli di remunerazione. Questo volume attraverso una lucida analisi individua i limiti dei sistemi di remunerazione del secolo scorso, quali le rendite dei CEO, gli incentivi a gestioni rischiose, e la scarsità di controlli.
Dallo studio di queste inefficienze emerge la necessità di sviluppare nuovi modelli di remunerazione che tengano conto congiuntamente degli obiettivi di acquisizione e mantenimento delle risorse professionali, le cui competenze sono necessarie per il governo dell'impresa, e di coerenza con gli interessi economici dei diversi stakeholder. La storia insegna che non risulta possibile definire un modello di remunerazione adatto a tutte le imprese, tuttavia si può applicare la regola generale, per cui gli interessi economici dell'amministratore devono trovare soddisfazione all'interno dell'equilibrio reddituale e finanziario dell'impresa, creato dagli amministratori stessi. Purtroppo, nella realtà, questa condizione non sempre è perseguita, per cui l'autore sostiene la necessità di una maggiore pratica di trasparenza e di controllo delle remunerazioni che deve essere adottata, non solo nelle imprese finanziarie, ma in tutti quei casi in cui risulta necessario, là dove possono sorgere conflitti tra i diversi stakeholder.

Marco Artiaco è professore a contratto di Economia e management presso l'Università degli Studi Roma Tre. Ha conseguito il dottorato di ricerca in Banca e finanza presso l'Università di Roma "Tor Vergata". Da oltre vent'anni affianca l'attività accademica, occupandosi delle tematiche legate alla corporate governance e alla corporate finance, a quella professionale per imprese e istituzioni sia nazionali che internazionali. È presidente della commissione Corporate Governance della Fondazione Telos dei dottori commercialisti ed esperti contabili di Roma.



Paola Schwizer, Prefazione
Introduzione
Premessa
(La nascita e l'evoluzione delle remunerazioni; L'influenza dell'assetto proprietario; Le remunerazioni nei diversi sistemi capitalistici; La remunerazione e la corporate governance; Un problema tra efficacia ed equità; Verso un paradigma per le remunerazioni del XXI secolo; Bibliografia)
La teoria delle remunerazioni
(L'influenza della letteratura sui sistemi di remunerazione; L'approccio contingency ai sistemi di remunerazione; L'approccio contrattuale per la gestione dell'opportunismo degli amministratori; Le caratteristiche del board e la remunerazione; La relazione remunerazione-performance d'impresa; Il limite della teoria contrattualistica; La prospettiva organizzativa; La determinazione dei compensi tramite Peering Group; Bibliografia)
I sistemi di remunerazione
(La natura del sistema di remunerazione del consiglio di amministrazione; Le finalità del sistema di remunerazione; Le determinanti della remunerazione; Bibliografia)
Il consiglio di amministrazione
(Il ruolo del consiglio di amministrazione nell'impresa; Le funzioni del consiglio di amministrazione; Le diverse configurazioni dell'organo di governo; La composizione del consiglio di amministrazione; Il ruolo degli amministratori e il sistema di remunerazione; Bibliografia)
La dinamica delle remunerazioni
(Struttura e dinamica del sistema di remunerazione; Componente fissa-compenso base; Componente variabile, bonus annuale; Componente variabile legata al capitale d'impresa (stock option); Componente straordinaria; Sistemi di remunerazione e incentivi di lungo periodo; Bibliografia)
Le stock option
(L'ipotesi alla base delle stock option; I principali piani di stock option; La struttura di un piano di stock option; I costi delle stock option; Gli aspetti incentivanti dei piani di stock option; L'informativa sulle stock option; I limiti delle stock option; Bibliografia)
La gestione del rischio e le remunerazioni
(Il rischio e la remunerazione; Il rischio e le decisioni degli amministratori; Le principali categorie di rischio; Gestione del rischio e corporate governance; L'asimmetria di rischio tra amministratori e azionisti; Bibliografia)
La regolamentazione delle remunerazioni
(L'introduzione della regolamentazione post crisi finanziaria; Gli elementi di disciplina delle remunerazioni; I principi di corporate governance nei diversi paesi; La regolamentazione in funzione della tipologia d'impresa; La regolamentazione della struttura del sistema di remunerazione; La regolamentazione degli incentivi; La regolamentazione sulla trasparenza e sui controlli; La regolamentazione sul livello delle remunerazioni; Bibliografia)
Conclusioni
(I problemi delle remunerazioni; La remunerazione tra mercato e regolamentazione; Verso il controllo delle remunerazioni in ottica oggettiva; Verso la cultura della remunerazione; Bibliografia).

Contributors: Paola Schwizer

Serie: Economia e Management

Subjects: Economics and Management of State Companies - Auditing. Corporate Governance

Level: Scholarly Research

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